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2019年1月28日:玉米、棉花等三大期權問世,三個比喻看懂金融興農

資料來源:JCI 責任編輯:資深咨詢師 tommy 發布時間: 2019-01-27 10:40:10 本文點擊: 67
  

匯易網綜合市場資訊:大連商品交易所總經理王鳳海在接受中國財富網專訪時表示,2019年1月,證監會同時批復玉米期權等三個品種上市,標志著我國期權市場建設駛入快車道,期權將成為我國衍生品市場的一支重要力量。1月28日,天膠、棉花、玉米期權合約將分別在上期所、鄭商所、大商所掛牌交易。

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“農民不懂期貨,但期貨市場與農業的聯系卻日益加深。”農業農村部農村經濟研究中心研究員如是說,以玉米為例,玉米是我國產量最大的糧食品種,也是我國產業政策調控的焦點。臨時收儲制度改革以來,市場基本面發生重大變化,隨著價格波動的加大,產業鏈各類經營主體的避險需求大幅增加。業內人士指出:“玉米期權的上市將為我國探索更優的農業支持路徑提供更多的選擇。”上市玉米期權不僅為玉米種植者提供了規避價格波動風險的有效工具,也將為探索適合中國國情的農業補貼政策提供新的選擇。后期交易所將根據市場情況,進一步優化相關制度安排,更好促進期權市場功能發揮。

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例如,業內專家表示,“(跨國集團)公司的玉米采購基本上都會以現貨基差加期貨合約的形式進行。即使是采購一口價,也會在期貨上進行相應的套期保值,幾乎100%的加工量和貿易量都是以金融衍生品,即相應的期貨合約作為基礎。”“玉米期權將增加企業玉米現貨采購環節風險對沖的靈活性,能更有效地規避價格波動風險。不同的期權組合設計也將配合玉米的長期采購戰略,更精準地實現套期保值目標。”

關于期權工具的市場價值,可以用三個比喻來比較想象的表述: 

01風浪的比喻

  價格變動有方向和波動兩個維度。將投資比喻成行船的話,方向是風,波動是浪。大多數的人有去無回,主要是因為浪太大。

   

02避雷針與期權

  避雷針是一項偉大發明,將雷電導入大地,使得房屋免受雷電之害。期權也是一項偉大發明,將價格風險轉移出去,使得買期權的人可安枕無憂。

03 走鋼絲與期權

  Delta對沖需要定期調整期貨頭寸的比例,來保證頭寸的平衡,使得頭寸的綜合效果達到既不偏多又不偏空。這就像走鋼絲了,不斷調整身體的平衡,既不偏左也不偏右。

JCI資訊認為,期權工具已經是近代人類社會成熟運用的金融工具,不僅可以降低風險控制的成本,而且適用范圍非常廣泛,并且資金利用率最大化,對于直面國際化、市場化與進口農產品增量時代的我國糧油人、飼料人與養殖人而言,可謂是保駕護航的一個重要工具!

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